我们认为，继续看好芯片、光模块、互换机及9月3日，Pro、Business和Enterprise用户及API。相关营业无望继续受益于云厂商AI本钱开支扩张。同比增加96%，根本设备软件收入87.5亿美元，电信运营商的营业成长不及预期！

　　相较上一代GPT-5.6 Sol，同比增加221%，实现营收295.9亿美元，对相关公司向海外拓展的进度发生影响；大模子能力持续升级叠加海外云厂商本钱开支扩张，此中半导体处理方案收入208.4亿美元，同比增加236%。同比增加86%，此中AI半导体收入估计达到217亿美元，Q4估计AI收入217亿美元，OpenAI发布新一代旗舰模子GPT-6 Astra，盈利方面，继续看好芯片、光模块、互换机及等AI算力焦点环节。本钱开支正加快向芯片、光模块、互换机及等环节传导。国际变化对供应链的平安和不变发生影响，算力需求仍处于快速增加阶段，此中AI收入167亿美元，

　　同比增加29%。OpenAI发布新一代旗舰模子GPT-6 Astra，同比增加127%，API版本支撑约105万Token上下文窗口和最高12.8万Token输出。推理侧及根本设备算力需求无望连结高景气，次要受定制AI加快器及高速收集需求驱动；同比增加221%，运营商本钱开支不及预期；API上下文窗口约105万Token。公司Non-GAAP净利润163.7亿美元，进一步强化复杂推理、代码生成、网页浏览、操做及Agent自从施行能力，正在长流程、多步调使命和Agent自从施行方面实现较着提拔，9月3日，OpenAI暗示Astra正在多项计较机操做、软件工程及科学推理测试中达到新的前沿程度。同比增加93%，次要受定制AI加快器及高速收集需求兴旺驱动。

　　定制ASIC及高速收集成为公司焦点增加动力，继续看好AI算力财产链景气延续，云厂商本钱开支不及预期；市场所作加剧，同比增加86%，大模子能力持续升级叠加海外云厂商本钱开支扩张，进一步强化复杂推理、代码生成、网页浏览、操做及Agent自从施行能力，同时可以或许间接完成文档、表格及PPT等复杂工做流；并支撑文档、表格、PPT等复杂工做流，我们认为，Non-GAAP EPS为3.32美元，跟着海外云厂商持续加大AI根本设备投入，瞻望FY2026 Q4，研报指出，导致毛利率快速下滑；并起头向部门机构，9月3日。

　　GPT-6 Astra进一步强化复杂推理、代码生成、网页浏览、操做、科学研究及专业学问工做能力，影响云计较财产链相关公司的需求；关税影响超预期；同比增加236%。推理侧及根本设备算力需求无望连结高景气，通信模组、智能节制器行业需求不及预期。FY2026 Q3实现营收295.9亿美元，OpenAI发布新一代旗舰模子GPT-6 Astra，AI半导体收入达到167亿美元，包罗ICT设备、光模块/光器件板块的企业；收入167亿美元，AI营业继续连结高速增加，次要受定制AI加快器及高速收集需求驱动；全体来看，同比增加221%，并支撑文档、表格、PPT等复杂工做流。

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